Прежде она называлась «Торг», потому как именно здесь располагалось наибольшее в городе количество купеческих лавок, лишь часть из которых была постоянной. Также площадь в средневековье именовали «Пожар», так как деревянные постройки вокруг Кремля горели не менее восьми раз в год.